探索比特币ETF与商品ETF的三大区别

交易型开放式指数基金，俗称交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种以可变基金份额在交易所上市交易的开放式基金。

比特币 ETF 的推出已经是板上钉钉的事，明年某个时候推出。 比特币 ETF 的上市有望改变加密货币市场。 养老基金和对冲基金等机构投资者向该行业注入大量资金，同时也稳定了波动的加密货币价格。 比特币 ETF 也被吹捧为一种投资工具，可以让普通投资者获得比特币。

比特币通常被称为数字黄金，因为它具有与贵金属相似的特性。 它们都需要挖掘，而且都很稀有。 在大多数情况下，投资者预计比特币市场将呈指数级增长，因为黄金和其他商品已经推出了追踪其价格的基金。

但这些乐观的预测都是基于商品 ETF 和比特币 ETF 在结构和成分上相似的假设。 比特币的数字起源使其成为一个独特的案例。 首先，它已经有了挖矿计划； 其次，其托管存储生态系统还不成熟。 交易费用和矿工也将在其作为价值存储的演变过程中发挥重要作用。 所有这些因素都将在围绕加密货币设计的 ETF 中发挥重要作用。 以下是加密 ETF 与传统 ETF 的三种不同之处。

每股价格可能更高

在今年6月VanEck和SolidX联合推出的ETF申请中，建议每股持有25个比特币。 考虑到比特币可能令人担忧的价格，这对散户投资者来说可能相当昂贵。 例如，截至撰写本文时，每个比特币的价格为 6,951 美元。 基于此价格，该 ETF 每股价值 205,712 美元。 Encryption Fund Research Company 创始人 Joshua Gnaizda 表示，比特币 ETF 的每股价格可能与全球最高的伯克希尔哈撒韦 A 类股票相当。 可以肯定的是，房产的资产净值 (NAV) 也是其他因素的函数，例如已发行股票的数量。 但问题的症结在于，机构投资者必须以一种主要方式向散户投资者提供ETF。 这并非不可能，但加密生态系统将需要大量机构资金。

独特的风险可能导致价格上涨

根据 Gnaizda 的说法，加密货币具有商品和黄金生态系统中不存在的独特风险。 “如果不冷藏用于获取比特币的密钥，它们可能会受到攻击，私钥可能会丢失，甚至可以匿名转移赃款，”他说。 加密货币保险是另一个重大风险。 加密保险已成为现有保险公司的一项有利可图的业务，主要是因为它们可以收取高额保费。 缺乏将风险分摊给大量客户的解决方案，因此这些保险公司在解决问题方面帮助不大。 Gnaizda 估计，除非达到数十亿美元的资产，否则保险费用可能高达总资产的 5%，并且仍然很昂贵。 “基金规模越大，政策中交易对手风险的可能性就越大，”他说。

费用率会变高

费用率是基金经理为管理和存储资产而收取的费用。 然而，加密货币持有量可能会高得多。 “考虑到托管、保险和合规问题，如果它最终达到 1% 或更高，我不会感到惊讶比特币etf的对手方，而且就背景而言，大多数基金的费用比率在 0.2% 至 0.4% 之间比特币etf的对手方，”Gnaizda 说。 黄金 ETF 的平均费用比率在 0.25% 至 0.40% 之间。

投资加密货币和 ICO 具有高风险和投机性，本文不建议投资加密货币或 ICO。 由于每个人的情况都是独一无二的，因此在做出任何财务决定之前应寻求合格专业人士的建议。区块网络