中本聪的币圈生存手册（7.18 Tokenclub直播内容整理）

昨晚在Tokenclub上做了一个在线分享会。 虽然播放效果不好，但总算是和大家见面了。 非常满意，感谢Tokenclub平台的支持。 直播内容依旧干货满满。 下面整理成一篇文章，大家可以再看一遍。

内容大纲：

一、区块链的本质

2. 区块链发展与二级市场的关系

3、未来最具潜力的区块链领域

4、熊市如何操作

5. 如何分析一个项目

区块链的本质

最近好久没更新了。 表面原因是自己项目忙，没时间写文章。 根本原因是我研究的越深，我想说的就越少。

投机市场

币圈的猜疑和炒作太多，以至于项目本身的进展或技术已经不重要，币价无法体现项目的价值，投资人不再关注一些真实的和有价值的东西，却更多的是内幕消息、资本运作和营销炒作。 在研究项目时，我更关注经济模型、社区治理和想象空间，无法提供一些价格建议，所以我越来越无语。

区块链没有死

区块链不一定成功，但值得尝试。 区块链本身处于实验阶段，不通过实验无法确认是否能成功。 一旦区块链成功，人类社会的资源分配将更加公平，更接近于真实的劳动价值。 这种尝试得到了回报。 没有必要相信“区块链是本世纪最大的金融骗局”的观点，这种结论是非常粗略和狭隘的。

以 EOS 为例。 EOS DPoS的治理机制是人类社会官僚统治的翻版，即少数人拥有管理多数人的权力，多数人选举少数人行使权力。 而人类的这种官僚统治制度，是千百年来定下来的。 如果没有某种力量来管理这个社会，人类可能不会有今天。 EOS想把这个集合搬到区块链上，指的是一个经过反复验证可行的社会管理系统。 理论上值得一试，但能不能成功就难料了。 唯一可以预见的是，它会出现很多问题，比如超级节点可能串通腐败，EOS仲裁机构的错误决策等。 但是EOS不是空气币。 EOS只是区块链的实验和尝试之一。 就算没有EOS，也会有GOS、FOS……

一个区块链项目的试错是必经的阶段，包括比特币，也不是一蹴而就成为世界货币的。 在如今的二级市场上，投资者不仅没有认清区块链的本质，容忍实验阶段可能出现的失误，还跟风营销炒作和资本运作，这是非常不正常的现象。 如果大家都有这个共识，价格就不会波动那么大，割韭菜的盛宴也就不会那么多了。 但在今天，这种现象也是不可避免的。 毕竟区块链通证经济的特性让大部分人都有机会成为VC，享受天使轮投资的回报，但同时也要承担天使投资人的风险。 恐慌的投资者很容易被收割。

为什么不说话？

我没有说话，是因为以这样的立场和认知去挑战现在的投机市场，压力很大。 我知道在短期内，每个人都想赚钱，一枚硬币和一辆兰博基尼，但我的结论不能这样。 各位，所以只能默默等待区块链理性回归的那一天。 利用这段时间做好项目，可以实现自己的价值。

区块链发展与二级市场的关系

近期现象：利好不涨，利空不跌，先拉后热，有热就开始崩盘

割韭菜曲线：

上图是市值排名前50的币的历史价格走势，是一个非常典型的割韭菜曲线的案例。

什么是割韭菜曲线：项目初期价格长期徘徊在原点低位。 有一天做市商会进来拉盘，把价格拉高到价格点。 同时，项目方可以提供一些优惠或配合营销活动，吸引韭菜入市。 韭菜进场后，价格达到顶峰，随后庄家开始出货，离场获利，剩下的恐慌的韭菜被卖又卖，价格疯狂下跌，最后跌至最终价位点，但最终价格点位会高于原点位，企稳后，项目价格长期仍将上涨。

在这个过程中，除了庄家获利之外，团队（一般都是长期锁仓）和早期投资人手中的币都升值了。 只有一些中间弱手让市场不知所措，真正认识到这个项目的价值。 还在赛场上。 也就是说，割完韭菜后，项目价格普遍上涨，市场也会对项目进行有效的价格发现（Price Discovery）。 这其实很好理解。 在拉盘过程中，项目获得了一定的知名度和关注度，吸引了更多价值投资者对该项目的关注，进一步发掘了市场价值。

放大到整个市场也是如此。 多年来，比特币经历了大起大落，但最终价格持续上涨。 不要认为区块链已经死了。 从长远来看，区块链一直在发展。

未来最具潜力的区块链领域

最常用：钱包、去中心化交易所、跨链原子互换

互联网解决了信息流通的广度和速度，从而产生价值； 而区块链解决的是价值流动的公平性和速度。 一个区块链产品完全完成需要一年左右，底层和应用层完成需要半年左右，市场渗透需要1-2年。 我估计2-3年后，我们可以看到区块链应用的蓬勃发展，到时候会有各种代币在流通。 每一种代币都会代表不同的价值，不同的价值需要在链上流动，这条链的生态发展才能持续下去。 这时候，一个可以装各种币的钱包就是大家所需要的了。 为了使这些代币流动，需要一种提供流动性的媒介。 在区块链世界中，这个角色必须由去中心化交易所或跨链原子互换（Atomic Swap）来承担。

最具价值：身份数据区块链、跨链数据传输项目

在不同的区块链上进行不同的价值流通，可能是个人的实物财产，可能是个人的信用，也可能是个人头脑中的知识。 这些东西都很有价值。 但是当这些信息分散在不同的区块链中时，就会出现一些不必要的物理障碍。 比如A链有我的历史信用记录，B链有我的购物偏好信息。 我买了喜欢的东西，怎么让他用这两个数据？

所以最终，链与链之间的竞争关系会消失，所有的信息都会被连接起来，形成真正的区块链社会经济。 只要突破去中心化、安全和高性能的不可能三角问题。

不可或缺：流通货币、区块链底层基础设施

在这个区块链王国的世界里，有两件事不可或缺。 一种是最权威（最受认可）的去中心化数字货币，不出意外会是比特币。 一是坚固坚不可摧的区块链底层。 目前，我最看好以太坊。

熊市应该如何操作？

1、熊市是二级市场捡宝的好机会。 这时候经销商不敢卖场，因为二级市场积怨深重，有喜欢的项目可以收藏。

2. 市场底部在5500美元，跌破这个底部将杀死50%的矿工。 没有什么能杀死比特币，除非 51% 攻击。 一旦算力急剧下降，可以预见，信仰将被践踏。 过去，比特币的价格已经减半，算力一直在增加。

3、遇到好的项目，一级市场也要投资，但一定要投资大家一起锁定的项目。 因为以太坊现在很便宜，锁仓可以让你安然度过熊市。 牛市来临时，第一层的投资成本会很高。 在熊市中，一级项目在二级市场上市。 如果没有拉动，它们基本上就坏了。 在二级市场上，没有散户愿意接盘。 另外，熊市没有锁仓历年比特币价格走势图，直接上交易所。 如果你投资，那么你在一级市场就已经收获了。 庄家不可能让你赚钱没有风险。

如何分析一个项目

首先，白皮书还是需要阅读的。 但是阅读一份白皮书需要16分钟。 5分钟了解项目做什么，5分钟看团队和投资人，5分钟了解代币经济模型，1分钟看代币结构。

该项目的目的是什么（5 分钟）

需要了解项目所在的行业，应用场景是什么，解决什么问题。 前面的项目介绍中一般都会说，如果5分钟后你还是看不懂，证明这个项目本身并不知道自己在做什么。 了解项目是做什么用的，可以帮助你判断项目各方面的资源是否到位。 同时，跟别人吹牛的时候，你就会知道这些项目是干什么的。

看团队和投资人（5分钟）

团队很重要，团队信息一定要仔细审核。 但是在评价团队水平是否靠谱的时候，千万不要盲目相信什么名牌大学或者世界500强的高管。 因为很多人都是利用自己的信用或者名气来凑钱的。 你可以考虑一下。 有那么多世界知名大学的毕业生，有那么多在世界500强企业工作过的人。 正经的，得有多少这样的流钱团队来收你的钱，你兜里装多少钱，就足够收你的钱了。 关键是要看事实，看他们过去做过什么，说过什么，学过什么。

投资者可以看看名气。 VC的声誉表明了他们过去的投资业绩，这也得到了证明。 如果是币圈知名的VC，那你可以看看他们过往出过的项目，看是否值得投资。 此外，商业实体也可以作为信用背书。 毕竟他们拿自己的产品做代言，知名度高的产品都是用心打造的。

了解经济模型（5 分钟）

常见的经济模型：

比特币：系统发行比特币奖励矿工挖矿。 矿工越努力，比特币就越安全、越去中心化、越有价值

以太坊：系统发行以太坊奖励以太坊矿工，用户/应用使用以太坊消费以太坊。 按贡献增发，按使用销毁，形成流动经济。 矿工越努力，ETH 就越安全； 越用越稀缺，都会增加以太坊的价值

EOS：持有EOS代表对系统资源的使用权。 应用程序越多，对系统资源的需求就越大。 EOS单价越高，单价越高，用户越多，用户越多，应用越多。 系统每年会增发不超过5%，以保证代币具有一定的流动性。

Fcoin：系统发行Fcoin奖励在平台交易的用户。 交易越多，平台的影响力越大，fcoin的价值就越高。 Fcoin的价值越高，来平台交易的人就越多。

BNB：币安平台每季度拿出利润的20%用于回购BNB进行销毁。 BNB在一定的发行速度下，BNB的数量会稳步减少，价格由币安平台的利润和卖家的出价决定。 你越看好币安，币价就会越高。 BNB 的需求量越大，币价就越高。

如果你了解经济模型，你就能知道这个项目的代币升值在哪里，是否足够吸引人，逻辑是否有效，是否能支撑这个项目的生态运行，在这个项目中有多大的想象空间。未来。

查看令牌结构（1 分钟）

1、好的项目团队不会持有太多历年比特币价格走势图，太多不利于生态发展，token也太集中，卖力太高。 VC也是一样的。 另外，团队和VC解锁的设计要合理，保证团队不跑路，VC不割韭菜。

2、公募比例不宜过多。 公募比例太多，投机者（韭菜）太多，容易被狗庄盯上。

3. 最好的结构是大部分代币随着生态的发展而发行，根据每个人对系统的不同贡献来分配。

其次，看社区建设。 区块链Token经济生态需要共识，共识意味着价值投资者和用户，他们都是支撑这个生态/经济可持续发展的关键角色。 在观察一个项目的社区建设时，可以看看有没有假粉丝，有多少韭菜或者有多少人真正关心这个项目，社区的整体智商是不是高...

一些事实的证明。 比如项目号称获得机构投资，有资源就可以核实； 或者说项目说了之前做了什么，和什么公司达成了合作，这些细节都可以从一些角度去查。 关键逻辑依然是：表象容易伪造，过去的一些事实却难以掩盖。

以上均为浅见。

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