ETC利好挽救业绩股价 万基科技股东纷纷减持

《投资者服务》吴伟

12月4日，最新ETC发行信息显示，全国ETC客户总数达到18101.24万户，完成发行总量19085.56万户目标的94.84%。 剩余发行任务984.32万枚，日均36.46万枚。 其中，北京、辽宁、江苏、江西、湖北、广东、贵州等7个省份已完成发行任务。

ETC的快速发行，让高速收费信息化进程又向前迈进了一步。 高速收费信息化建设有利于降低高速运营成本，从而提高高速运营效率，减少高速通行费，最终有效降低居民出行和道路交通成本。

在ETC的推广过程中，成就了一批企业，个别企业也因ETC的推广而脱胎换骨。 万机科技（300552.SZ）股价今年涨幅超4倍； 博通集成（603068.SH）年初上市后，股价一度突破100元大关。 金逸科技（002869.SZ）股价自年初以来也上涨了2倍多。 ETC概念股涨幅最大的公司万集科技情况如何？

好挽救颓势

资料显示，万集科技主要提供专用短距离通信（DSRC）、激光探测、

动态称重系列产品的研发和生产，以及方案设计、施工安装、软件开发和维护等相关服务。 产品主要应用于电子不停车收费系统（ETC）、激光测距系统、动态称重系统和智能网联等领域，产品应用场景主要在高速收费路口、无人停车场等交通-相关应用。 万机科技2.png

2016年10月，万机科技在创业板成功挂牌。 上市后国内做etc的上市公司，万集科技的盈利表现并不理想。 上市两年后，虽然万集科技的营收变化不大，但净利润却逐年下降。 2017年和2018年，万集科技的净利润分别为0.38亿元和0.6亿元，与2016年的0.69亿元相比，分别下降了44.93%和91.30%。 值得注意的是，2018年末，万集科技扣除非现有费用后的净利润为负226万元，2018年万集科技主营业务出现亏损。

不过，万机科技的命运在2019年出现了转机。2019年3月，国务院发布的《2019年国务院政府工作报告》中提出，“全国省界收费站两年内将基本取消国家高速公路“直达快车费”的规定。

报告出台后，相关政策开始快速推进，电子不停车收费（ETC）相关产品需求爆发式增长。 万集科技因此获得大量ETC订单，公司收入和利润也出现爆发式增长。 截至2019年三季度，万机科技实现营收11.29亿元，同比增长183.09%； 实现净利润1.29亿元，较2018年前三季度的负1600万元大幅增长。2019年前三季度万机科技净利润已超过万机科技公告以来的最高值。财务数据。 ETC相关利好政策的出台，挽救了陷入利润下滑困境的万集科技。

高增长或不可持续

ETC相关政策挽救了颓势中的万集科技，但万集科技2019年营收和利润的高增长恐怕难以为继。 12月4日，交通运输部公布，截至12月4日，全国ETC用户总数达到18101.24万户，完成发行总量19085.56万户目标的94.84%。 剩余发行任务984.32万枚，日均36.46万枚。 其中，北京、辽宁、江苏、江西、湖北、广东、贵州等7个省份已完成发行任务。

从目前的发行速度来看，到2020年底，ETC的新增发行将基本结束，ETC设备的使用寿命一般为3-5年。 考虑到ETC发卡单位备货充足国内做etc的上市公司，2020年后ETC设备需求将大幅减少。据“乐清智库”相关研究显示，2021年3-5年内，ETC设备年销量将20-3000万套，后续市场将逐步稳定在40-5000万套/年左右。

随着ETC发行目标的实现，ETC设备市场将从增量市场向存量市场转变，ETC设备厂商也将进入优胜劣汰阶段，优质订单将向龙头企业集中. 虽然目前市场上主流的ETC设备厂商，如万集科技、博通集成、金逸科技，在营收规模和公司规模上并没有拉开明显差距； 但随着ETC市场竞争的加剧，万集科技可能难以像2019年那样保持营收和利润的高增长。对于万集科技进军ETC行业存量市场后的打算，《投资者服务》也咨询了万集科技董事会秘书，对方却没有回复。

股价翻倍股东减持

受ETC利好刺激，万集科技股价也大幅上涨。 截至12月初，万机科技股价已从年初的15元/股左右，涨至目前的80元/股左右，涨幅近5倍。 在万机科技股价上涨期间，万机科技的法人股东和高管先后发布减持公司股份的公告。

资料显示，自2019年4月起，万集科技的机构股东和高管先后发布了减持万集科技股份的预披露公告，并于9月和10月完成减持。 截至11月初，万机科技的机构股东及高管已减持万机科技2.176%的股份。 以减持均价计算，万集科技法人股东及高管市值接近2亿元。 . 值得注意的是，万集科技的法人股东银瀚创业通过减持，将其与一致行动人银瀚兴业的合计持股比例降至不足5%。 无需提前通知。

此外，10月底，万机科技实控人还发布了减持预披露公告。 万机科技实际控制人拟通过集合竞价或大宗交易方式减持不超过公司总股本的2.73%。 值得注意的是，万集科技实际控制人的股份直到2019年10月21日才解禁，截至目前，万集科技实际控制人并未减持。

有利的ETC政策挽救了处于盈利下滑困境的万机科技，也为万机科技股价的上涨提供了基础。 万机科技高管在减持公司股份满足自身资金需求的同时，也应加强公司管理，加大对公司自身产品研发的投入，做好充分准备迎接即将到来的竞争股市环境。 （投资者服务部制作）