数字金融，不仅仅是区块链

2019年可以说是衍生品交易元年，实现了月交易量从几十亿到百亿的飞跃。全年衍生品交易量达到 3 万亿美元，日均交易量为 85 亿美元。然而，衍生品交易量仅为现货交易量的 20%。但也有分析师预测，2020年全年交易量将达到现货的2倍以上。

2020 年，加密合约市场会发生什么变化？衍生品追踪玩家如何脱颖而出？黑天鹅中，用户权益该如何保护？ 4月13日下午，WBF交易所创始人Bella Fang做客链节点AMA，与社区畅谈加密衍生品。

传统金融衍生品VS加密衍生品

金融衍生品自诞生以来一直被认为是降低市场经济风险、稳定国际贸易中汇率风险的有效工具，其价值基于汇率、利率、商品等多种标的资产、 信贷和股票。由于金融衍生品的特性，交易者最敏感的性质就是风险对冲+投机。

数字货币的衍生品与金融衍生品相同。标的资产是数字货币或指数，是数字资产的衍生品。不过，Bella Fang 指出，数字货币衍生品市场产品的设计作为“赌博工具”风险更大。数字货币现货的高波动性已远超传统金融市场，部分平台甚至支持高达100倍的期货杠杆，这无疑将高波动性转为“剧烈”波动，爆仓风险极高。

同时，在加密货币合约的结算中，除Bakkt期货合约以现金结算外，其他均以现金结算。现金结算最大的问题是影响了市场上数字货币的流通和需求。在传统的商品期货中，使用所有的实物交割方式。由于资产流动性高，现货没有规律的买卖需求，对数字资产的避险需求也相对减少。

不过，加密衍生品也有其优势。 “24小时交易，永不停息；跨境流动，无地域障碍；交易门槛相对较低，只需少量资金，即可撬动盘面，实现财富增值。”

对于衍生品创新，Bella Fang 认为：

“现货、杠杆、合约、期权，金融衍生品的核心不外乎这几种，再加上保险和借贷。所谓的新花样，需要不停的产品。组合和创新。但实际上，如果只是概念性的，没有意义。我们关心的‘新花样’不需要‘破石’，也不需要‘噱头’，但还是需要有实际价值支撑，这点很好。”合约: 2020年数字货币市场的最大趋势

2020年，新冠肺炎疫情无疑将对全球经济造成严重影响，正在改写全球金融版图。受实体经济萎缩影响，对创新金融工具的需求将空前增加，在数字资产行业数字货币期货合约爆仓，合约产品将逐渐成为主流。但另一方面，股市受挫确实会影响市场流动性。相比之下，目前的合约市场仍有增长空间，但竞争远比去年同期激烈。

不同于现货市场的低门槛，合约交易自然集中在主流币种，因为低市值的山寨币在合约市场完全没有流动性和交易深度，自然会受到市场规则的屏蔽。从操作上看，合约交易方便灵活，本金利润可随时存取，投资小，资金杠杆大，收益率高。当然，合约交易本身需要一定的投资专长，但这就是市场的魅力所在，合约交易量自然会成倍增长。

Bella Fang 评委：

“合约将成为2020年区块链行业的机遇，合约是2020年数字货币市场的最大趋势；今年以来，从市场上越来越多的交易所推出合约产品来看，今年将是合约爆发的元年，市场空间巨大。”衍生品赛道？

加密货币衍生品前景光明，但已经有许多先行者带头。面对OK、火币等主流交易所的合约产品，如何脱颖而出？

她说，交易深度是随市场变化的综合深度。首先要保证模块齐全，运行机制稳定；其次，WBF交易所的瓦特合约对接主流头部交易所，与顶级做市商的深度合作保证了完善的体系。

关于合约产品本身，就团队而言，瓦特合约是家喻户晓的，由顶级团队打造。瓦特合约团队由来自中金所、汤森路透以及国际知名投资银行和对冲基金的资深金融专业人士组成，在全球金融衍生品市场拥有丰富的经验。

同时，WBF推出了“平仓返还”和“阶梯平仓”两种机制，即用户在未穿针的情况下平仓，剩余资金的30%回来。给用户。目前在交易所行业，市场上其他交易所直接进入风险资金账户。与市场上的“阶梯式平仓”机制相比，瓦特期货采用的“逐一平仓”计算更加准确及时，可以有效防止价格波动造成的不合理平仓，及时停止平仓，最大限度地提高保护投资者利益。

除了平仓返还和逐个平仓外，挂单返佣也是瓦特期货的一大特色：单价或以下买入比特币，WBF合约交易平台将返还交易手续费交易。 ，即做市商按10,000的比例赚取手续费，以鼓励做市商提供更好的流动性。此外，瓦特期货采用ADL自动闪电机制进行资产实时结算，提高了资金流动性和交易深度；团队开发的高性能交易引擎，最大并发用户量500万。

Bella Fang 说：

”WBF一直秉承“客户至上”的理念，践行“不作恶”的价值观，坚持“长远”，希望为数字资产合约用户提供更友好的、更温暖、更有特色的产品。”如何在极端市场条件下对停机说不？

目前合约交易市场的运作规则并不完善。尤其是在极端市场条件下，用户权益得不到保障，资产随时可能蒸发。比如在之前的“3.12”事件中，币价大幅下跌，现货市场的波动传导到合约市场，会导致投资者平仓。

Bella Fang表示，瓦特合约具有强大的风控机制，通过交易数据上链、冷热钱包分离、多重签名+会员节点清算等共识机制，实现资产安全和交易可信度。目的是有效解决中心化数字资产管理平台面临的安全、信任和性能问题。这从根本上保证了用户资金的安全。

在正常交易频率下，瓦特合约支持百万并发。具体的交易过程还包括撮合和清算，其中清算最耗时，最考验系统的稳定性。

但在极端情况下，峰值的瞬时流量可能高达平时的10倍，系统压力非常大。 Watt Contract 制定了与主系统架构完全一致的应急备用方案。 “如果网络线路由于瞬时高流量而发生故障，我们可以在几分钟内切换到备用系统。”

另外，在高峰时段，瓦特合约也会限制API，这也是系统过载时的自稳保护机制。

Bella Fang 说：

“我们高并发、高可用的备用系统和其他不计成本的保护机制的最终目标是确保流畅的交易体验。”女创业面试官：我为什么选择区块链？

从科技的角度来看，未来世界属于“ABC”，即人工智能（AI）、区块链（Blockchain）和基因编辑（CRISPR）。区块链在未来是不可替代的。它通过“空间维度”和“时间维度”重新定义“共识”和“信任”，改变人与人之间的关系。

Bella Fang对未来区块链有三个定义：1.区块链不是下一代互联网，也不是价值互联网，而是一个新时代； 2.区区块链时代是人类历史上最大的数字迁移，一个100万亿美元的市场正在展开； 3. “过去，我认为人工智能会吞噬世界。现在，我认为区块链会吞噬世界。”这也促使她毫不犹豫地选择投资区块链行业。

“2008年至2016年，从事智能制造、人工智能领域的创业与运营； 2016年，我在硅谷创立了BlockMedia；同年，我在华尔街创立了WBF Group； 2018年，我在纽约创立了WBF数字资产交易所。 2019年1月，WBF交易所在新加坡正式注册。五年来，长期主持或参加过中国、美国及区块链热点城市的各类区块链峰会。从细分的角度来看，区块链可以从整体产业结构上分为四类：金融、技术、应用和服务。金融类还包括五个核心赛道，分别是交易所、稳定币、数字钱包、数字银行和数字支付。

谈及为何选择交流赛道，她指出这与她对行业的深入观察有关。据 CoinMarketCap 统计，全球有近 4000 个加密代币； McKinney & Company 通过世界经济论坛的一项调查表明，到 2027 年，全球 10% 以上的 GDP 将存储在区块链上。拥有如此多的加密货币类别和超过 100 万亿美元的市场份额，这无疑为数字资产交易所提供了巨大的机会。而且数字货币期货合约爆仓，区块链可以实现7*24H的跨境价值流动，这是传统金融难以实现的。

数字资产交易所被誉为整个数字资产产业链中最赚钱的环节，也是最有发言权的环节。 “因此，我们相信通过区块链技术+互联网创新+传统金融的底层逻辑，将成为下一个时代最大的机会之窗。”

因此，Bella Fang选择从交易所竞争，将整合WBF自身的全球优质资源，以“长期主义”的价值理念打造全新的交易所发展模式，希望成为一股清流数字资产交易领域。

展望未来，她说：

“2020年，我们将完成1800万注册用户。秉承‘不作恶’的价值观和‘长期主义’的经营理念，我们团队的目标是进入全球交易所前三名到 2021 年底。”